来源：浙商证券
导语：欧盟对华纯电反补贴税2024年10月落地后，11月中国对欧纯电出口环比下降59.4%，但随后快速修复：2025年同比增长7.2%，2026年1至7月回升至65.6%。浙商证券认为，关税改变的是发货节奏和车型结构，不是欧洲的终端需求。
核心发现：
- 反补贴税落地首月，对欧纯电出口环比大跌59.4%，属于抢出口后的短期回落。
- 2025年在高基数下仍增长7.2%，2026年前7个月增速回升至65.6%。
- 以欧盟加英国市场测算，到2030年出口量较当前仍有约60%的增长空间。
- 2027年4月新能源车出口退税率由13%降至9%，中欧混动磋商也在推进，短期节奏会受影响。
深度解读：政策扰动更像“节奏问题”，而非“方向问题”。退税下调会压缩贸易出口利润，但车企可以通过顺价、海外建厂和本地采购消化；中欧混动磋商若落地，短期会减少对欧混动出口，长期则倒逼企业加速本地化。真正需要警惕的是企业把政策红利当成长期能力。
从车型结构看，纯电之后，插混和增程正在成为对欧出口的新增长点，但这也正是中欧磋商的重点。车企需要提前准备多套动力方案，避免把鸡蛋放在一个被政策盯上的篮子里，同时把本地化生产的时间表往前提。
从车型结构看，纯电之后，插混和增程正在成为对欧出口的新增长点，但这也正是中欧磋商的重点。车企需要提前准备多套动力方案，避免把鸡蛋放在一个被政策盯上的篮子里，同时把本地化生产的时间表往前提，用产能换市场准入。
一句话总结：关税能改变一个月的发货量，改变不了欧洲电动化的长期趋势。