📊 报告来源：保时捷（Porsche AG）Capital Markets Day 2026，2026年10月7日，斯图加特
导语
保时捷在资本市场日抛出了「Sportwagenschmiede ’35」战略。核心不是「全面电动化」，而是在电动化、利润率与品牌调性之间重新找平衡——这本身就是对市场现实的回应。
核心发现
- 2026年10月7日斯图加特资本市场日发布中期战略，锚定2035年
- 战略核心是跑车基因（Sportwagenschmiede）与电动化的结合，而非单一路线
- 公司以2025年为基准设定中期目标，强调盈利质量而非单纯销量
- 产品组合继续保留911等燃油/混动车型，电动化节奏更务实
- 面对中国市场竞争与全球需求波动，成本优化成为战略关键词
深度解读
保时捷这份战略，最值得中国同行看的是「克制」。当中国车企用每年十几款新车和极致性价比抢市场时，保时捷选择的是守住品牌溢价、放慢纯电节奏、把资源投到利润更高的细分市场。这不是保守，而是认清了自己的位置——它的客户买的是驾驶体验和品牌符号，不是性价比。但挑战同样明显：中国市场的豪华电动车竞争已经白热化，保时捷的电动产品在智能化和价格上都不占优；欧洲的碳排放法规又在倒逼它加快转型。所以「35战略」的本质，是在两股力量之间走钢丝：一边是法规与趋势，一边是利润与品牌。对行业来说，这是一个提醒——电动化不是所有品牌的必答题，但盈利一定是。
一句话总结
保时捷选择以品牌和利润为先的务实电动化路线，但中国市场与法规压力仍是最大变量。