市值蒸发7000亿！宁德时代遭车企”去宁化”围攻

导语： 一家电池供应商，竟然连续4天上热搜！宁德时代近期股价暴跌35%，市值缩水超7000亿元——相当于10个蔚来。更引人注目的是，理想、小米、问界等车企纷纷开启”去宁化”进程，这场电池行业的博弈正在重塑整个汽车产业格局。

正文

9月17日，话题#四成中国受访者称非宁德时代不选#登上微博热搜榜；9月18日，#宁德时代称会造车不一定会造电池#再上热搜；9月19日，#宁德时代经历至暗时刻#登上社会榜；9月20日，#宁德时代晒曾毓群李斌合照#登上科技榜。

然而，与热搜的”光鲜”形成鲜明对比的是股价的现实。自今年5月份达到历史新高的467.35元之后，宁德时代股价长期处于下跌状态。截至9月21日收盘，股价为297.1元，较市值最高点跌去35%以上，总市值缩水超7000亿元——大概相当于10个蔚来，或者1个比亚迪的市值。

今年8月，理想汽车CEO李想宣布，从下半年开始自研电池，将陆续搭载到旗下全系车型上。9月4日，理想汽车宣布26.5亿元增资欣旺达，成为其第二大股东，随后又被曝出引入中创新航作为电池供应商。9月15日，全新理想i9首批交付，搭载宁德时代5C三元锂电池，但后续都将切换为自研电池。

不止理想，小米汽车也在”去宁化”。理想成为欣旺达二股东当天，小米汽车发布”龙甲电池”，并宣布与中创新航、欣旺达动力达成战略合作。当前热销的小米澎程系列已全部弃用宁德时代。

同样在2026年，问界M6用上了国轩高科电池，智界引入了欣旺达作为电池供应商，蔚来停止了与宁德时代的固态电池开发。

这场”反宁”潮其实早有先兆。2022年，时任广汽集团董事长的曾庆洪一句”在给宁德时代打工”引发连锁反应，广汽、长安、长城、吉利等车企纷纷开始扶持二供、自建电池厂。

为什么大家”反宁”情绪如此高涨？因为利益！

在新能源汽车上，三电系统成本占整车BOM成本超过40%，其中动力电池成本占比最高，约为35%至40%。随着新能源汽车市场”内卷”加剧，大批车企陷入利润大跌甚至持续亏损的困境。

2025年，中国汽车行业整体利润率跌到了4.1%，创下近十年最低水平。同期，宁德时代净利率高达18.12%，同比还提升了3.2个百分点，创近5年新高。722亿元的净利润总额，超过比亚迪、吉利、长城、奇瑞、广汽、蔚小理、零跑、赛力斯等11家上市车企的净利润总和。

2026年，车企生存压力越发严峻，宁德时代的日子却越来越好。中汽协数据显示，上半年国内整车制造环节平均利润率跌至1.5%，还不如某些银行的大额存款利率高。与此同时，宁德时代净利润同比再次猛涨42%，达到432.84亿元，比国内15家主流上市车企净利润总和的两倍还高。

面对车企的”去宁化”，宁德时代并未坐以待毙。近年来，”选电车看电池，认准宁德时代”的广告语出现在大量高铁、机场及核心商圈。今年5月，宁德时代又上线”官方电池查询”渠道，消费者可以输入车型名确认是否搭载宁德时代电池。

9月17日，尼尔森发布的《2026年全球新能源车消费者研究报告》显示，八成受访者认为电池决定新能源车安全与品质；76%受访者愿意为优质电池品牌付溢价；四成中国受访者称非宁德时代不选。

这场”去宁化”风波，本质上是汽车产业利润分配失衡的集中爆发。

宁德时代作为电池巨头，确实掌握了核心技术，也确实为新能源汽车的发展做出了巨大贡献。但当一家供应商的利润超过所有车企利润总和时，这种失衡就不可持续了。

对车企来说，自建电池厂、扶持二供是无奈之举，也是必然选择。就像当年车企不愿意被博世、大陆等零部件巨头”卡脖子”一样，现在他们也不愿意被宁德时代”卡脖子”。

但”去宁化”真的可行吗？电池是技术密集型产业，需要长期积累和巨额投入。理想、小米等车企的自研电池能否真正替代宁德时代，还需要时间检验。短期内，宁德时代的技术优势和规模效应仍然难以撼动。

这场博弈的最终结果，可能是形成一种新的平衡——宁德时代依然占据重要地位，但车企拥有更多选择权和议价能力。这对整个产业的健康发展，未必不是好事。

市值蒸发7000亿，车企集体”去宁化”，宁德时代正面临前所未有的挑战。这场电池行业的博弈，将深刻影响未来汽车产业的格局。