来源：36氪研究院
导语：36氪研究院的报告判断，中国自动驾驶正从示范应用加速迈向规模化商业落地。政策、技术与需求多重共振之下，二级市场的估值逻辑也在从“技术叙事”转向“商业化验证”。
核心发现：
- 乘用车L2级及以上渗透率快速攀升，商用车场景呈梯次渗透。
- 全球竞争格局加速向中美双强收敛，一级市场融资向高商业化确定性环节集中。
- 上游激光雷达向芯片化集成演进，智驾芯片向大算力升级，算法向“物理AI基座模型”演进。
- 中游域控制器向舱驾一体和中央计算集中，下游矿区、港口等封闭场景加快商业化。
深度解读：自动驾驶最难的不是Demo，而是单位经济模型：Robotaxi每公里成本能否低于网约车，无人配送每单成本能否低于人工。报告把商业模式拆成价值链定位、收入结构、成本结构、客户结构、盈利路径等维度，说明行业已经从“讲技术”进入“算账”阶段。能活下来的公司，不一定技术最炫，但一定是最会控制成本和规模复制的。
报告还提示，矿区、港口等封闭场景的商业化会快于开放道路，因为它们的环境可控、责任清晰。
报告还提示，矿区、港口等封闭场景的商业化会快于开放道路，因为它们的环境可控、责任清晰，单位经济模型更容易算平。
一句话总结：自动驾驶的估值，最终要用每公里成本来证明。