发布机构：华安证券研究所
分析师：张志邦、刘千琳
报告日期：2026年7月26日
核心观点
- 内销筑底、出口跃升，出口成为整车行业核心增长极：2026年上半年国内汽车批发销量同比下滑，内需受2025年以旧换新政策透支、消费意愿偏弱影响承压；但汽车出口保持强劲增长，新能源出口翻倍，成为对冲国内需求下行的关键支撑。
- 乘用车价格体系边际修复，但原材料成本压力显著：行业由”以价换量、优惠扩张”逐步转向”均价抬升、终端折扣收敛”，但电池、存储芯片、功率器件等涨价对不同车型成本形成压力，盈利端仍承压。
- 新能源结构性分化：纯电回弹、混动增速放缓：新能源渗透率持续提升，其中中高端纯电新车供给增加、出口需求强劲，带动纯电销量明显回弹；插混/增程则面临高基数、同质化竞争及部分需求向长续航纯电分流的压力。
- 出口区域多元化，欧洲仍是压舱石，拉美增长最快：欧洲仍为中国自主品牌出口第一大市场；俄罗斯份额回落；拉美市场增长最快、结构提升最明显，东南亚、中南美洲新能源出口加速。
- 投资主线：超豪华赛道 + 出海能力强的企业：在行业盈利承压背景下，重点看好需求价格敏感度低、国产替代空间大的超豪华赛道，以及能依靠海外高利润市场对冲国内压力、出口占比高的整车企业。
关键数据
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 2026年1-6月中国汽车批发销量 | 1501.7万辆，同比-4.1% |
| 其中：国内销量 | 992.1万辆，同比-21.1% |
| 其中：出口销量 | 509.6万辆，同比+65.3% |
| 乘用车批发销量 | 1272万辆，同比-6% |
| 乘用车出口 | 443.2万辆，同比+71.7% |
| 商用车批发销量 | 229.7万辆，同比+8.3% |
| 新能源汽车销量 | 744.6万辆，同比+7.3% |
| 新能源汽车出口 | 235.5万辆，同比+120%以上 |
| 6月纯电销量同比增速 | 约+32.9% |
| 6月混动销量同比增速 | 约+6.4% |
| 2026年纯电平均单车带电量 | 69.4 kWh，较2025年均值+4.35 kWh |
| 2026年全年汽车销量预测 | 3481万辆，同比+1.2% |
| 2026年全年汽车出口预测 | 约1000万辆，同比+40% |
自主品牌出口区域占比（2026年1-5月）
| 区域 | 占比 |
|---|---|
| 欧洲（不含俄） | 约30.5% |
| 拉美 | 约18.6% |
| 俄罗斯 | 约10.8% |
适合阅读人群
- 证券投资者与机构客户：关注整车行业中期配置方向与个股的机构投资者、基金经理、研究员
- 汽车行业分析师与从业者：需要了解市场销量、价格、出口、电动化及成本动态的整车企业、零部件企业及行业研究人员
- 政策与产业研究人员：关注中国汽车消费、出口贸易、新能源转型及区域市场格局变化的分析人士