理想汽车专题报告：迎接快速纠偏和迭代能力支撑下的再次突破

目录

1. 中长期视角下，公司目标市场利润丰厚，潜在利润增长空间较大
2. 公司历史上三次转折所体现的中长期生命力：快速纠偏机制与持续迭代能力
• SEV 战略定位失误后及时止损，定位 6 座 SUV 蓝海市场
• 华为合作车企入局高端 SUV 后，公司加速产品和组织架构迭代
• 理想 MEGA 销量不及预期后，公司快速反思纠偏
3. 短期核心关注公司高端车市场份额表现、海外出口潜在突破空间的打开和纯电车型上市的放量验证
• 理想 L6：携品牌势能下沉布局，拉动公司高端车市场份额企稳向上
• 出口打开增长空间：开拓海外市场，目标中东市场潜在需求较大
• 纯电新车型：智能驾驶进阶和超充加持下的纯电车型布局值得期待
4. 盈利预测与投资建议
5. 风险提示

核心观点

• 中长期目标市场潜在利润丰厚，20万元以上区间乘用车利润占行业稳态利润中枢约84%。
• 公司历史上三次关键转折展现了快速纠偏和持续迭代的能力，为长期发展提供支撑。
• 短期关注点包括高端车市场份额、海外市场开拓以及纯电车型的市场表现。
• 理想 L6 有望借助品牌势能，拉动公司在高端车市场的份额。
• 海外市场，尤其是中东市场，为公司提供了新的增长空间。
• 纯电车型的上市，结合智能驾驶技术，有望验证品牌张力。
• 盈利预测显示24-26年EPS分别为3.89/5.14/7.02元/股，给予“买入”评级。
• 风险提示包括销量不及预期、市场竞争加剧、消费者需求变化等。