零跑汽车深度分析报告

目录

• 1. 公司概述与发展策略
• 2. 竞争优势分析
• 3. 产品与市场展望
• 4. 国际化战略与出海展望
• 5. 盈利预测与投资建议
• 6. 风险提示

1. 公司概述与发展策略

零跑汽车以技术自研为导向，打造高性价比产品，聚焦5-25万元主流市场，推出“好而不贵”的新能源汽车产品。

1.1 技术自研与市场定位

公司重点聚焦新能源汽车市场，具备汽车各项关键技术的全栈自研能力，实现了智能电动汽车核心系统和电子部件的自主研发设计与生产制造。

1.2 车型矩阵与市场周期

公司目前车型矩阵不断丰富，纯电增程双线并进，产品价格段覆盖5-25万元主流新能源乘用车市场。

2. 竞争优势分析

2.1 平台复用与技术研发

零跑汽车的LEAP3.0架构奠定基石，高平台复用率为公司带来规模效应降本和技术降本。

2.2 自研自产与成本控制

公司全域自研驱动软硬件技术降本，整车自研自产比例高达70%，有效控制成本。

2.3 零部件销售与市场开拓

公司自研零部件形成Tier1模式，新业务开拓扩大公司营业面，进一步摊薄成本支出。

3. 产品与市场展望

零跑汽车产品主打高性价比，新车周期引领国内成长，车型以性价比著称，新车更坚守性价比传统打开市场。

4. 国际化战略与出海展望

4.1 国际市场分析

全球汽车市场空间广阔，发展中国家及地区仍有增量，海外电车供给不足，电动化进程缓慢。

4.2 零跑国际战略

零跑国际开创中国车企“反向合资”先河，与Stellantis集团合作，利用其渠道及海外产能，加速出海进度。

4.3 出海模式优势

反向合资模式具有本地生产、渠道复用和品牌力借用的优势，有助于零跑汽车在全球市场实现领先。

5. 盈利预测与投资建议

根据公司出海进度及国内新车规划，预测公司未来几年营收及净利润，考虑公司反向出海影响，给予公司相应评级。

6. 风险提示

可能面临的风险包括电车行业增速不及预期、行业竞争加剧、汇率波动超预期等。