这份报告来自国信证券，2026年6月10日发布，分析师唐旭霞、杨钐等。是国信汽车团队2026年6月度的投资策略月报，主题聚焦”自主乘用车出海加速”。
报告主要说了几件事：
- 5月销量跟踪：全国乘用车零售151.0万辆（同比-22%、环比+9%），批发221.2万辆（同比-5%、环比+5%）。新能源批发135.2万辆（同比+11%、环比+10%）——内需弱但出口和新能源依然强。
- 核心观点：地缘因素推高油价，自主出海加速：2月下旬以来地缘冲突导致油价高涨，海外新能源车需求被催生（澳大利亚4月纯电+157%）。5月BYD/吉利/奇瑞/长城海外销量分别同比+80.71%/+183.65%/+76.37%/+46.77%——出海拐点已经到来。
- 板块表现：5月CS汽车板块跌4.11%：CS乘用车-11.16%、CS商用车+5.4%、CS零部件-2.24%。年初至今汽车板块-5.59%，跑输沪深300（+5.66%）11.25pct。
- 库存预警指数57.9%（位于荣枯线之上）：同比+5.2pct，环比-4.2pct。库存压力依然存在。
- 成本跟踪：铝锭+20.4%、锌锭+8.9%：原材料价格压力延续，浮法玻璃-11.9%。
- 市场关注热点：BYD智能化战略发布会、小鹏Robotaxi路测、特斯拉FSD已在10国开放、Stellantis与零跑扩大合作、小米YU7 GT发布、小鹏GX上市12小时大定2.4万辆、BYD大唐订单超10万。
- 投资建议：看好吉利/小鹏/零跑等出海+智能化标的；零部件关注智能化（科博达/华阳/均胜/伯特利/保隆）、机器人（拓普/三花/双环）、国产替代（星宇/福耀/继峰/新泉/地平线）。
这份报告适合谁看：汽车行业投资人（必读月报）、关注出海主题的策略研究员、关注新车发布+智能化进展的产品经理。报告是典型的”月度策略”型，信息更新及时，覆盖销量+板块+成本+库存+市场热点+投资建议全维度。