📊 报告来源：中国银河证券
导语
具身智能2026年中期投资策略：“十五五”具身启新篇，确定性与弹性兼顾揭示了当前汽车行业的重要趋势。短期看,26H2市场关注度首先仍会聚焦于大厂量产节秦，其次是模型能力、场脉落地取得突破,再次是持续的订单验证超预期，自26Q2起板块热度开始持续上升,行情转暖修复趋势已经出现，当前估值处于历史中值水平，基金持仓占比暂处低位。本文梳理核心数据，解读行业背后的结构性变化。
核心发现
- 短期看,26H2市场关注度首先仍会聚焦于大厂量产节秦，其次是模型能力、场脉落地取得突破,再次是持续的订单验证超预期
- 自26Q2起板块热度开始持续上升,行情转暖修复趋势已经出现，当前估值处于历史中值水平，基金持仓占比暂处低位
- 我们预计26年全球出货5-10万台，同比翻数倍
深度解读
从数据层面看，短期看,26H2市场关注度首先仍会聚焦于大厂量产节秦，其次是模型能力、场脉落地取得突破,再次是持续的订单验证超预期。
自26Q2起板块热度开始持续上升,行情转暖修复趋势已经出现，当前估值处于历史中值水平，基金持仓占比暂处低位，说明市场需求与供给结构正在发生深刻变化。
进一步看，我们预计26年全球出货5-10万台，同比翻数倍，这意味着产业链竞争重点正在从单一规模向综合能力转移。
综合来看，汽车行业正经历从规模扩张向质量提升的转型，头部集中、技术升级、生态重构是主要方向。对于从业者而言，把握数据背后的真实趋势，比追逐短期波动更重要。
一句话总结
具身智能2026年中期投资策略：“十五五”具身启新篇，确定性与弹性兼顾显示，汽车行业在数据驱动下持续分化，规模、技术与模式的综合竞争将成为下一阶段主线。