📊 报告来源：招商证券（香港）
导语
中国汽车出海已经从「产品出海」进入「产能出海」的新阶段。2026上半年广义乘用车出口405.8万辆，同比增长72.1%，6月单月首次突破80万辆。但比数字更重要的，是贸易保护主义倒逼中国车企在全球建厂、本地化生产。
核心发现
- 2026上半年广义乘用车出口405.8万辆，同比增长72.1%
- 6月出口首次突破80万辆，创历史新高
- 新能源乘用车出口49.9万辆，同比增长152.7%，占乘用车出口总量56.9%
- 奇瑞、比亚迪、吉利出口前三：93.6万辆/76.9万辆/47.2万辆
- 欧盟和中南美各出口110万辆，各占20.7%
- 新能源汽车在欧盟、东南亚、大洋洲出口占比均超过60%
- 海外已规划设计产能约395万辆，形成多区域产能集群
- 从产品出海转向产能出海，形成东盟/欧洲/中南美/中亚及北非多区域布局
深度解读
汽车出海的高增长，已经不再只是「把车卖出去」这么简单。上半年出口增速72%，新能源占比56.9%，说明中国车企的产品力在全球已经具备代差优势。但这种高速增长也触发了贸易保护主义的反弹——欧盟、美国、巴西、土耳其等市场都在加关税或设置本地化门槛。
所以「产能出海」成为必然选择。粗略统计，几大中国车企海外已规划设计产能约395万辆。布局策略很清晰：在工业基础强的欧洲，以盘活产能（如吉利收购沃尔沃/福特工厂、比亚迪匈牙利工厂）的方式切入；在工业基础薄弱的东南亚、中亚、非洲，则以新建产能为主。
奇瑞、比亚迪、吉利构成出海第一梯队。奇瑞总量领先，在经销网络和KD工厂体系上优势明显；比亚迪全产业链优势最强，产能出海+自建物流船队+技术输出三线并进；吉利通过福特/沃尔沃产能合作打通欧盟市场，资本开支低、风险可控。
下半年的核心议题就是产能落地。谁能更快把海外工厂跑通、建立本地化供应链、拿到目标市场的认证和补贴，谁就能在下一轮出海竞赛中占据主动。
一句话总结
中国汽车出海从卖车转向建厂，产能本地化成为应对贸易壁垒和持续扩张的核心策略，奇瑞、比亚迪、吉利领先布局。