2026年重卡行业专题报告：海外市场空间广阔，出海景气有望长期延续

发布机构：国信证券经济研究所（汽车团队）

分析师：唐旭霞、贾济恺

核心观点

重卡行业成长性显现，出海成为重要增长极：中国重卡销量在周期中上行，需求结构从”基建驱动”转向”物流驱动”，牵引车占比持续提升。国内市场当前处于上行周期，而出口增长更快，非洲、东南亚已成为最核心的两大出口市场。
非洲市场是出海首要增量，潜力巨大：非洲人均GDP和重卡千人保有量仅相当于中国21世纪初水平，基建、公路建设明显落后，但矿业高景气带动”采掘—基建—物流”需求链条。测算当前非洲重卡年销量约20–25万辆，五年期有望翻倍至40万辆量级；2025年中国重卡对非出口已超14万辆，在当地已成为主流产品。
东南亚为第二大基盘市场，拉美、欧洲是潜在增量市场：东南亚市场更成熟、增长确定性高；拉美（尤其是巴西、墨西哥）和欧洲市场规模大，但进入壁垒高，需要通过本土化产能和新能源重卡实现突破。欧洲新能源重卡溢价明显，或为中系车企提供机会。
行业格局集中，龙头出海优势明显：国内重卡前五家市占率接近90%。出口端，中国重汽市占率接近一半，东风、福田出口增速较快。投资建议重点关注重卡出海龙头中国重汽（H/A）、高增速综合性车企福田汽车，以及发动机龙头潍柴动力。