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导语
欧洲摩托车行业研究系列报告之二： 欧盟进口需求扩容，国产中大排量加速渗透 证券研究报告 2026年8月14日 张晋溢 投资咨询编号：S1060521030001 韦 毓 投资咨询编号：S1060525120002 证券分析师 请务必阅读正文后免责条款 核心观点 1 欧盟摩托车进口：需求持续攀升，内外部进口量价均不断缩小。欧盟摩托车进口需求整体持续增长，2025年欧盟28国（含英国）摩托车进口总金额为82 亿欧元，同比增长5%，2015-2025年CAGR为5.6%；进口摩托车总数量为247万台，同比下滑6.1%，2015-2025年CAGR为4.5%；2025年进口均价为3341欧元/ 台…
核心发现
- 欧洲摩托车行业研究系列报告之二： 欧盟进口需求扩容，国产中大排量加速渗透 证券研究报告 2026年8月14日 张晋溢 投资咨询编号：S1060521030001 韦 毓 投资咨询编号：S1060525120002 证券分析师 请务必阅读正文后免责条款 核心观点 1 欧盟摩托车进口：需求持续攀升，内外部进口量价均不断缩小。欧盟摩托车进口需求整体持续增长，2025年欧盟28国（含英国）摩托车进口总金额为82 亿欧元，同比增长5%，2015-2025年CAGR为5.6%；进口摩托车总数量为247万台，同比下滑6.1%，2015-2025年CAGR为4.5%；2025年进口均价为3341欧元/ 台，2015-2025年CAGR为1.0% 。欧盟自内部国家摩托车进口金额仍然占半数以上，但比例有所下滑；欧盟自内部国家摩托车进口平均单价仍然高于 外部国家，但内外部摩托车进口均价差距逐渐缩小。 欧盟外部进口结构：大排量车型为主，均价整体持续提升。 欧盟自外部国家进口摩托车的类型按进口额来看以大排量为主，2025年，800cc以上车型 占比32%，500-800cc排量车型占比33%，380-500cc占比9%，250-380cc占比为6%，250cc及以下总计仅为21%。欧盟自外部国家进口摩托车的均 价整体呈现持续提升的趋势（不考虑汇率波动）。 欧盟外部进口竞争格局：中国价格优势明显，多车型崛起。50cc以下：超九成来自中国，量跌价涨竞争较为缓和；50-125cc：进口量价齐升，中国 具有领先优势；125-250cc：进口均价持续走低，中国以价换量提高市场份额；250-380cc：量增价平，中国内地替代中国台湾成为主导；380- 500cc：中国、泰国和印度三足鼎立，竞争趋紧；500-800cc：中国抢占日本部分份额，价差优势明显；800cc以上：日美垄断，价增量平；50- 250ccSCOOTER：Vespa落地越南，越南占比快速提升。总体来看，中国在小排量绝对领先，特别是380cc以下车型进口量占比均超过欧盟自外部 国家进口量的七成，同时随着中国摩托车大排量车型不断发展，大排量车型占比持续攀升，2025年欧盟自中国800cc以上排量车型进口量占比首次突 破10%。 投资建议：我国摩托车产业优势明显，有望进一步抢占欧盟进口市场。中国摩托车产业历经数十年积淀，连续30余年稳居全球产销首位，依托全产 业链配套优势实现结构性蜕变，行业从过去依靠低价走量的粗放制造，稳步转向技术驱动、品牌引领的高质量发展新阶段。摩托车头部企业通过海 外建厂、本地化服务、自主品牌直营摆脱低端代工模式，实现从产品出海向品牌出海进阶。我们认为，我国摩托车企业凭借过硬的技术、卓越的研 发以及极具竞争力的价格，有望在欧盟市场进一步提升市场份额，同时出口均价也有望持续提升。建议关注具备较强研发能力、品控能力和竞争优 势的摩托车制造企业，推荐隆鑫通用，建议关注春风动力、钱江摩托和宗申动力。 风险提示：1）政策变动的风险；2）电动化提升的风险；3）竞争加剧的风险；4）宏观经济波动的风险。 目录C O N T E N T S 欧盟摩托车进口：需求持续攀升，内外部进口均价差距不断缩小 投资建议及风险提示 欧盟外部进口结构：大排量车型为主，均价整体持续提升 欧盟外部进口竞争格局：中国价格优势明显，多车型崛起 1.1 欧盟摩托车总进口：需求持续增长，进口量贡献主要增量 欧盟摩托车进口情况（外部+内部）：欧盟摩托车进口总需求整体持续增长，但是欧标政策的实施导致增速有所波动。根据欧盟官方披 露HS分类下8711所有类型燃油摩托车加总计算，2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内部和外部国家进口摩托车总金额为82亿欧元，同 比增长5%，2015-2025年CAGR为5.6%；2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内部和外部国家进口摩托车总数量为247万台，同比下滑 6.1%，2015-2025年CAGR为4.5%；2025年进口均价为3341欧元/台，2015-2025年CAGR为1.0%。 2015-2025年欧盟28国（含英国）摩托车进口总额及同比增速 3 注：HS分类为8711下属的所有类型燃油摩托车加总计算（不含other8711900000）。资料来源：欧盟官网，平安证券研究所 2015-2025年欧盟28国（含英国）摩托车进口台数及同比增速 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 x 亿欧元 进口额 同比增速 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 0 50 100 150 200 250 300 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 x 万台 进口量 同比增速 1.2 欧盟摩托车外部进口：进口量突破120万台，需求持续扩张 欧盟摩托车进口情况（外部）：根据欧盟官方数据，2025年欧盟28国（含英国）自欧盟外国家进口摩托车总金额为38.2亿欧元，同比增 长12.1%，2015-2025年CAGR达到6.6%；2025年欧盟28国（含英国）自欧盟外国家进口摩托车总数量为127.8万台，同比增长 16.1%，2015-2025年CAGR为3.0%。 2015-2025年欧盟28国（含英国）自欧盟外国家摩托车进口额及同比增速 4 注：HS分类为8711下属的所有品类加总计算（不含other8711900000）。资料来源：欧盟官网，平安证券研究所 2015-2025年欧盟28国（含英国）自欧盟外国家摩托车进口台数及同比增速 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 进口额（亿欧元） 增速 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 0 20 40 60 80 100 120 140 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 进口量（万台） 增速 1.3 欧盟摩托车内部进口：进口额增速慢于外部，以进口量提升为主 欧盟摩托车进口情况（内部）：根据欧盟官方数据，2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内国家进口摩托车总金额为44.2亿欧元，同比基 本持平，2015-2025年CAGR达到4.7%，不及外部国家进口增速；2025年欧盟28国（含英国）自欧盟外国家进口摩托车总数量为119.0 万台，同比下滑22.1%，2015-2025年CAGR为6.4%。 2015-2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内国家摩托车进口额及同比增速 5 注：HS分类为8711下属的所有品类加总计算（不含other8711900000）。资料来源：欧盟官网，平安证券研究所 2015-2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内国家摩托车进口台数及同比增速 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 进口额（亿欧元） 增速 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 进口量（万台） 增速 1.4 欧盟内外部对比：内部进口额过半，进口单价差距逐渐缩小 欧盟摩托车进口对比（内部&外部）：欧盟自内部国家摩托车进口金额仍然占半数以上，但从比例有所下滑，2015年自欧盟内部进口金 额占比为58%，2025年下滑至54%；欧盟自内部国家摩托车进口数量占比持续攀升，2015年自欧盟内部进口数量占比为40%，2025年 上升至48%。 2015-2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内/外摩托车进口金额对比 6 注：HS分类为8711下属的所有品类加总计算（不含other8711900000）。资料来源：欧盟官网，平安证券研究所 2015-2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内/外摩托车进口数量对比 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 欧盟内部进口额（亿欧元） 欧盟外部进口额（亿欧元） 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 欧盟内部进口量（万台） 欧盟外部进口量（万台） 欧盟摩托车进口单价对比（内部&外部）：欧盟自内部国家摩托车进口平均单价仍然高于外部国家，但是单价有所下移，外部国家单价 却有所提升。2025年自欧盟内部摩托车进口单价为3716欧元/台，2015-2025年CAGR为-1.6% ；2025年自欧盟外部摩托车进口单价为 2991欧元/台，2015-2025年CAGR为3.5%，欧盟内外部摩托车进口单价差距逐渐缩小。 2015-2025年欧盟28国（含英国）自欧盟外摩托车进口单价及增速 7 注：HS分类为8711下属的所有品类加总计算（不含other8711900000）。资料来源：欧盟官网，平安证券研究所 2015-2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内摩托车进口单价及增速 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 进口单价（欧元/台） 增速 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 进口单价（欧元/台） 增速 1.4 欧盟内外部对比：内部进口额过半，进口单价差距逐渐缩小 目录C O N T E N T S 欧盟摩托车进口：需求持续攀升，内外部进口均价差距不断缩小 投资建议及风险提示 欧盟外部进口结构：大排量车型为主，均价整体持续提升 欧盟外部进口竞争格局：中国价格优势明显，多车型崛起 2.1 进口类型（按进口额）：大排量车型为主，中间车型增速较快 欧盟摩托车进口类别：欧盟自外部国家进口摩托车的类型按进口额来看以大排量为主，2025年，800cc以上车型占比32%，500-800cc排 量车型占比33%，380-500cc占比9%，250-380cc占比为6%，250cc及以下总计仅为21%。从进口金额结构趋势来看，近十年中小排量 占比基本稳定，800cc以上占比较2015年下滑了13个百分点，500-800cc车型提高了11个百分点。 各车型复合增速情况：2015-2025年，50cc以下、50-250cc踏板、50-125cc、125-250cc、250-380cc、380-500cc、500-800cc、800cc 以上欧盟自外部国家进口额CAGR分别为-2.7%、6.6%、7.8%、2.1%、13.7%、14.1%、10.9%和3.0%。 2015-2025年欧盟28国（含英国）自外部进口摩托车类型占比（按金额） 9 资料来源：欧盟官网，平安证券研究所 2025年欧盟28国（含英国）自外部进口摩托车类型占比（按金额） ≤50cc 2.9% 50-250cc 踏板车 8.6% 50-125cc 7.0% 125-250cc 2.3% 250-380cc 6.1% 380-500cc 8.9% 500-800cc 32.6% >800cc 31.6% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 ≤50cc 50-250cc 踏板车 50-125cc 125-250cc 250-380cc 380-500cc 500-800cc >800cc
深度解读
欧洲摩托车行业研究系列报告之二： 欧盟进口需求扩容，国产中大排量加速渗透 证券研究报告 2026年8月14日 张晋溢 投资咨询编号：S1060521030001 韦 毓 投资咨询编号：S1060525120002 证券分析师 请务必阅读正文后免责条款 核心观点 1 欧盟摩托车进口：需求持续攀升，内外部进口量价均不断缩小。欧盟摩托车进口需求整体持续增长，2025年欧盟28国（含英国）摩托车进口总金额为82 亿欧元，同比增长5%，2015-2025年CAGR为5.6%；进口摩托车总数量为247万台，同比下滑6.1%，2015-2025年CAGR为4.5%；2025年进口均价为3341欧元/ 台，2015-2025年CAGR为1.0% 。欧盟自内部国家摩托车进口金额仍然占半数以上，但比例有所下滑；欧盟自内部国家摩托车进口平均单价仍然高于 外部国家，但内外部摩托车进口均价差距逐渐缩小。 欧盟外部进口结构：大排量车型为主，均价整体持续提升。 欧盟自外部国家进口摩托车的类型按进口额来看以大排量为主，2025年，800cc以上车型 占比32%，500-800cc排量车型占比33%，380-500cc占比9%，250-380cc占比为6%，250cc及以下总计仅为21%。欧盟自外部国家进口摩托车的均 价整体呈现持续提升的趋势（不考虑汇率波动）。 欧盟外部进口竞争格局：中国价格优势明显，多车型崛起。50cc以下：超九成来自中国，量跌价涨竞争较为缓和；50-125cc：进口量价齐升，中国 具有领先优势；125-250cc：进口均价持续走低，中国以价换量提高市场份额；250-380cc：量增价平，中国内地替代中国台湾成为主导；380- 500cc：中国、泰国和印度三足鼎立，竞争趋紧；500-800cc：中国抢占日本部分份额，价差优势明显；800cc以上：日美垄断，价增量平；50- 250ccSCOOTER：Vespa落地越南，越南占比快速提升。总体来看，中国在小排量绝对领先，特别是380cc以下车型进口量占比均超过欧盟自外部 国家进口量的七成，同时随着中国摩托车大排量车型不断发展，大排量车型占比持续攀升，2025年欧盟自中国800cc以上排量车型进口量占比首次突 破10%。 投资建议：我国摩托车产业优势明显，有望进一步抢占欧盟进口市场。中国摩托车产业历经数十年积淀，连续30余年稳居全球产销首位，依托全产 业链配套优势实现结构性蜕变，行业从过去依靠低价走量的粗放制造，稳步转向技术驱动、品牌引领的高质量发展新阶段。摩托车头部企业通过海 外建厂、本地化服务、自主品牌直营摆脱低端代工模式，实现从产品出海向品牌出海进阶。我们认为，我国摩托车企业凭借过硬的技术、卓越的研 发以及极具竞争力的价格，有望在欧盟市场进一步提升市场份额，同时出口均价也有望持续提升。建议关注具备较强研发能力、品控能力和竞争优 势的摩托车制造企业，推荐隆鑫通用，建议关注春风动力、钱江摩托和宗申动力。 风险提示：1）政策变动的风险；2）电动化提升的风险；3）竞争加剧的风险；4）宏观经济波动的风险。 目录C O N T E N T S 欧盟摩托车进口：需求持续攀升，内外部进口均价差距不断缩小 投资建议及风险提示 欧盟外部进口结构：大排量车型为主，均价整体持续提升 欧盟外部进口竞争格局：中国价格优势明显，多车型崛起 1.1 欧盟摩托车总进口：需求持续增长，进口量贡献主要增量 欧盟摩托车进口情况（外部+内部）：欧盟摩托车进口总需求整体持续增长，但是欧标政策的实施导致增速有所波动。根据欧盟官方披 露HS分类下8711所有类型燃油摩托车加总计算，2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内部和外部国家进口摩托车总金额为82亿欧元，同 比增长5%，2015-2025年CAGR为5.6%；2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内部和外部国家进口摩托车总数量为247万台，同比下滑 6.1%，2015-2025年CAGR为4.5%；2025年进口均价为3341欧元/台，2015-2025年CAGR为1.0%。 2015-2025年欧盟28国（含英国）摩托车进口总额及同比增速 3 注：HS分类为8711下属的所有类型燃油摩托车加总计算（不含other8711900000）。资料来源：欧盟官网，平安证券研究所 2015-2025年欧盟28国（含英国）摩托车进口台数及同比增速 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 x 亿欧元 进口额 同比增速 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25
一句话总结
欧洲摩托车行业研究系列报告之二： 欧盟进口需求扩容，国产中大排量加速渗透 证券研究报告 2026年8月14日 张晋溢 投资咨询编号：S1060521030001 韦 毓 投资咨询编号：S1060525120002 证券分析师 请务必阅读正文后免责条款 核心观点 1 欧盟摩托车进口：需求持续攀升，内外部进口量价均不断缩小。欧盟摩托车进口需求整体持续增长，2025年欧盟28国（含英国）摩托车进口总…