📊 报告来源：国盛证券研究所
导语
当比亚迪2025年出口105万辆、同比增长145%的时候，很少有人注意到——真正赚大钱的，可能是站在它背后的那群零部件供应商。从墨西哥到东南亚，从液冷系统到机器人，一场零部件行业的全球化大迁徙正在发生。
核心发现
- 2026年Q1自主新能源乘用车海外销量份额从2025年的16%跃升至22%
- 比亚迪2025年出口105万辆（+145%），长安64万辆（+19%），长城51万辆（+12%）
- 零部件企业全球化布局加速：国内企业在墨西哥、东南亚、欧洲建厂，切入宝马、奔驰、大众供应链
- 欧洲EV销量2020-2025年CAGR达32%，PHEV销量CAGR达20%，五大车企2026年密集投放30余款新车型
- AI开辟新增长曲线：液冷系统、智能驾驶、机器人成为零部件企业跨领域布局方向
深度解读
零部件出海这件事，比整车出海更有意思。整车出口拼的是品牌、渠道、售后服务，门槛很高。但零部件不一样——宝马奔驰的大众供应链是开放的，只要你的产品质量够硬、价格够低、响应够快，就能切进去。国内零部件企业的优势在哪？第一，成本。同样是做一个电机壳体，中国企业的人工+制造成本可能比欧洲低30%-40%。第二，响应速度。国内工厂从接单到交货的周期，通常比海外同行快一倍。第三，自动化。这几年国内零部件企业上了大量自动化产线，良品率和一致性已经不输外资。更值得关注的是AI带来的新赛道——数据中心液冷、智能驾驶域控制器、机器人关节模组，这些都不是传统汽车零部件，但技术底座相通。会玩跨界的企业，未来五年会多一条腿走路。
一句话总结
整车出海是面子，零部件出海是里子。成本低、响应快、自动化强，加上AI新赛道，零部件企业的黄金时代刚来。